Jaké je nyní investiční očekávání vůči vývoji inflace a úrokových sazeb?
58 ǀ POSITIV 3/2023
BUSINESS
Pojďme se nyní bavit o investování. Na trhu teď
můžeme vnímat postupné snižování meziroční
inflace. Jaké investiční příležitosti tento vývoj nabízí?
Od ČNB lze očekávat, že bude držet svou základní
repo sazbu na současných 7 % až do konce letošního
roku. Pro investory to znamená, že stále mohou vy-
užívat vyšších výnosů na spořicích účtech. Ty ovšem
nebudou trvat věčně. S tím, jak se pokles repo sazby
bude blížit, bude i rychleji klesat úročení vkladů.
Dále je zájem o investování do dluhopisových nástro-
jů, zejména pak státních dluhopisů a dluhopisových
fondů, kterým při poklesu úrokové sazby roste vnitřní
hodnota držených dluhopisů, a tedy i výnos. Pro zku-
šenější investory připadá v úvahu i investování do pod-
nikových dluhopisů. Teď je na to ideální doba. Výnosy
jsou vysoko a investor si tak může zajistit na další léta
výrazně vyšší výnos úročení vkladů a než bude inflace.
Velmi časté téma je investování do akcií v době
poklesu, který jsme mohli sledovat v uplynulých
obdobích. Jak vnímáte tento přístup?
Je pravdou, že roste vzdělanost a zájem populace o in-
vestování do akcií. Nicméně je důležité si uvědomit, že
se jedná pro nespekulující investory o dlouhodobou
záležitost, která obnáší vzdělání a trpělivost. Současný
vývoj v rámci inflace napomáhá očekávání růstu, ovšem
nelze stavět budoucí očekávání na současné situaci.
Proto bych zdůraznil důležitost diverzifikace portfolia,
např. skrze investování do indexů místo do konkrétních
titulů. Dále je důležité mít vytvořená zadní vrátka, než
se člověk pustí do dlouhodobého spoření, se kterým
v ideálním případě nebude dlouhodobě manipulovat.
Oblíbeným investičním sektorem u Čechů jsou
dlouhodobě nemovitosti – jak nyní vnímáte tuto oblast?
V poslední době jsme se mohli setkat s viditelným po-
klesem cen nemovitostí. Ten ale nebyl nijak zásadní
a trval velmi krátce. Byl zejména způsoben snížením
zájmu o nákup kvůli dražšímu financování prostřed-
nictvím hypoték. V současnou chvíli se situace začíná
obracet, čímž se zvýšilo očekávání investorů. To po-
tvrdil na začátku srpna i hospodářský institut Ifo, kte-
rý predikuje výrazný růst cen v dalších deseti letech.
Konkrétně u nás někteří experti odhadují růst v jistých
nemovitostních odvětvích i dvacet procent ročně.
Pro investora, který nechce přímo kupovat konkrétní
nemovitost na držení nebo pronájem, připadají v úva-
hu nemovitostní podílové fondy. U nich bych rád zdů-
raznil zejména ověření historie, a hlavně podklado-
vého aktiva fondu. Zjistit, o jaký typ nemovitosti jde
a jaká je jejich diverzifikace, považuji za zásadní pro
výběr toho, který fond využít.
Kontakt: Ing. Jakub Lukšík +420 774 431 860
At the moment, we can observe a gradual fulfilment of the
central bank's objective of reducing inflation in the Czech
market. In this context, we can also expect a reduction
in interest rates, which will be reflected in bank accounts
through lower appreciation and in lower credit costs.
Other important developments include the abolition of
interest on banks' required reserves, which will cause
banks to lose more than half a billion CZK per month. In
addition to reducing the share price of these banks, this
situation may also be reflected in the steps they will have
to take to achieve their financial plans.
Currently, we can see an interesting opportunity in
investing in bond instruments, due to the expected
reduction of interest rates, which therefore will increase
the intrinsic value of the bonds. Another interesting
development can be expected in the Czech real estate
market, which according to analysts, may grow by up
to 20% in the upcoming years. This will be driven in
particular by developments in the mortgage market and
the impact of rising construction costs.
Contact: Ing. Jakub Lukšík +420 774 431 860
What Is the Current Investment
Expectaon Regarding the Development
of Inaon and Interest Rates?
Jaké je nyní invesční
očekávání vůči vývoji inace
a úrokových sazeb?
V současnou chvíli můžeme sledovat, že se národní bance daří realizovat cíl postupného snižování inace.
Její predikce hovoří o tom, že se příš rok inace stabilizuje kolem 2% hodnoty, tedy stanoveného cíle.
S novým rokem tak čekáme i pokles úrokových sazeb. Pokles klientských sazeb u vkladů nastane určitě
dříve s m, jak obchodní banky budou očekávat pokles sazeb ČNB. Vrchol už máme za sebou.
Text: redakce
Foto: Oldřich Hrb