Prověřujete si své obchodní partnery?
www.posiv.cz ǀ 37
FINANCE
Development i celý stavební byznys stojí na dlouhém invesčním horizontu a řadě subdodavatelů
– a právě tady se malá chyba v odhadu partnera může prodražit. Filip Glasa, zakladatel FinStat,
popisuje, co prozrazují čísla o zdraví obchodního partnera a jak si vede české stavebnictví.
Na Slovensku jste hodně rozšíření, měl jste ambici
rozšiřovat se i do zahraničí? Co vás při vstupu
na další trhy nejvíc překvapilo?
Rozhodli jsme se jít nejdřív do západní Evropy, kde fun-
gujeme pod značkou Hit Horizons a pokrýváme celou
Evropu základními daty, a teprve pak do Česka – počí-
tali jsme s odstupem dvou tří let, ale trvalo to mnohem
déle – český FinStat jsme spustili až v roce 2024, s de-
setiletým zpožděním za Slovenskem.
Největší rozdíl je v našem zastoupení na trhu. Když
jdete na trh tak pozdě, karty jsou už rozdané a nemů-
žete čekat velký podíl, ale to mě až tak nepřekvapilo.
Druhá věc je, že jako zahraniční firma to máte v mar-
ketingu, obchodu i PR těžší: doma vás vnímají jako
zajímavou domácí firmu, v zahraničí jste sice zajímaví,
ale „odjinud“. Jinak jsou si slovenský a český trh hodně
podobné.
Co by si měl podnikatel o obchodním partnerovi
prověřit, než s ním podepíše smlouvu?
Základem jsou kreditní scoringy, které z minulých
insolvencí odhadují pravděpodobnost úpadku – nej-
známější je Altmanovo Z–score, u nás je označen jako
Index 05 a dále máme i vlastní FinStat skóre. Jedním
z nejspolehlivějších signálů je poměr mezi závazky fir-
my a jejími pohledávkami, případně EBITDA: rostou–li
závazky rychleji než pohledávky nebo provozní zisk,
firma nejspíš nebude mít na jejich splacení dost pro-
středků, i když navenek vykazuje běžné tržby. Díval
bych se i na celkovou zadluženost – kolem 60 % cizích
zdrojů je průměr, u 80 až 90 % už jde o riziko – a na zá-
vazky z obchodního styku, které se v ukazatelích často
přehlížejí, přestože se jimi firmy financují stejně jako
úvěry. Platí to i pro subdodavatele ve stavebnictví,
kde je marže dlouhodobě nízká, medián kolem 1,6 %,
asi o půl bodu méně než ve zbytku trhu.
Jaký je ekonomický vývoj firem ve stavebnictví?
Insolvenčních řízení ve stavebnictví za pět let mírně
přibylo, ze 69 v roce 2020 na letošní maximum 89,
u živnostníků naopak mírně ubylo. Sektor přitom
roste – nových firem loni vzniklo skoro čtyři tisíce,
tedy zhruba půldruhého násobku roku 2020, zaniklo
jich jen pár stovek. Trh se rozšiřuje, ale zůstává v rukou
velkých hráčů: kolem poloviny tržeb jde firmám s ob-
ratem nad miliardu korun, které tvoří jen půl procenta
firem v sektoru, i tady je ale vidět posun ve prospěch
menších.
Zajímavý je vývoj FinStat skóre: v roce 2021 bylo
stavebnictví o něco rizikovější než celý trh, od roku
2022 se ale drží pod celotrhovým průměrem a loni
kleslo na 31 procent, nejníž za posledních pět let. Letos
ale vidím první náznak zvratu – podíl rizikových firem
se skórem nad 70 procent v sektoru vyskočil z nece-
lých osmi na devět procent, podobně jako v celé eko-
nomice, a zároveň se po letech mírného růstu začaly
zužovat i marže, ziskové i EBITDA. Jestli je to jednorá-
zový výkyv, nebo začátek horšího období, to teprve
uvidíme.
Jak moc se při zpracování dat spoléháte na umělou
inteligenci, a kam se to podle vás posune?
Účetní závěrky u nás už řadu let nepřepisují lidé,
ale technologie OCR, kterou kombinujeme se sou-
časnými jazykovými modely. Nad tím máme vlastní
kontrolní algoritmy, takže vše projde vícenásobnou
kontrolou, než data zveřejníme. Dokument, který ne-
sedí, se až následně dostává k člověku.
Zásadní rozdíl oproti justici je, že data nezůstávají jako
naskenované PDF soubory, které si musí člověk sám
stáhnout a projít. My je vytěžíme do přehledných tabu-
lek, se kterými jde filtrovat a pracovat i napříč stovkami
tisíc firem najednou.
Ukazatele spočítá algoritmus už dnes, co se podle mě
posune, je interpretace. Dneska musí čísla umět pře-
číst finanční analytik, jazykový model ale dá slušnou
interpretaci už teď a za pět až deset let bude tak dobrý,
že nahradí juniorního, možná i zkušenějšího analytika.
Jak vlastně firmy vaši databázi v praxi využívají
a co jim to přináší?
Lidé to využívají dvěma způsoby: buď si prověří kon-
krétní firmu – profil, skóre, finanční ukazatele, insolven-
ce – a rozhodnou se, jestli je pro jejich záměr vhodná,
nebo pracují s celou databází přes filtry a žebříčky,
vyexportují si stovky firem do Excelu a naimportují je
třeba do CRM, ať už kvůli obchodu, nebo když chtějí
někoho oslovit s investicí.
FinStat je databáze nančních ukazatelů rem,
na slovenském trhu funguje už dvanáct let.
Vede ji zakladatel a CEO Filip Glasa. Od roku
2024 je FinStat i na českém trhu, kde nabízí
vypočtení nančního ukazatele a vlastní FinStat
skóre hodnocí pravděpodobnost úpadku rmy.